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經(jīng)濟(jì)與管理文獻(xiàn)研究(第二輯)

包郵 經(jīng)濟(jì)與管理文獻(xiàn)研究(第二輯)

出版社:經(jīng)濟(jì)管理出版社出版時(shí)間:2022-09-01
開(kāi)本: 24cm 頁(yè)數(shù): 319頁(yè)
中 圖 價(jià):¥55.9(5.7折) 定價(jià)  ¥98.0 登錄后可看到會(huì)員價(jià)
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經(jīng)濟(jì)與管理文獻(xiàn)研究(第二輯) 版權(quán)信息

經(jīng)濟(jì)與管理文獻(xiàn)研究(第二輯) 內(nèi)容簡(jiǎn)介

本書(shū)強(qiáng)調(diào)了現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)與管理問(wèn)題的導(dǎo)向性,圍繞比較突出的現(xiàn)實(shí)問(wèn)題,揭示其背后的經(jīng)濟(jì)學(xué)機(jī)理和管理學(xué)理論,并沿著此問(wèn)題收集整理了國(guó)內(nèi)外的相關(guān)研究文獻(xiàn)及*新的研究成果。

經(jīng)濟(jì)與管理文獻(xiàn)研究(第二輯) 目錄

資本市場(chǎng)與公司金融
雙邊匹配理論及其在承銷市場(chǎng)應(yīng)用的研究綜述
國(guó)內(nèi)外主題債券融資研究:文獻(xiàn)綜述與研究展望
區(qū)塊鏈技術(shù)與企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)領(lǐng)域文獻(xiàn)綜述
信用債違約會(huì)股債雙殺嗎?
——基于市場(chǎng)影響的研究視角
企業(yè)財(cái)務(wù)共享對(duì)營(yíng)運(yùn)資金管理效率影響研究綜述
新零售業(yè)供應(yīng)鏈關(guān)系與營(yíng)運(yùn)資金管理效率文獻(xiàn)綜述
——基于供應(yīng)鏈集中度的調(diào)節(jié)效應(yīng)
股價(jià)崩盤(pán)風(fēng)險(xiǎn)文獻(xiàn)回顧與研究展望
管理層能力與企業(yè)并購(gòu)文獻(xiàn)綜述
企業(yè)社會(huì)責(zé)任履行與股價(jià)崩盤(pán)風(fēng)險(xiǎn)研究綜述

二元經(jīng)濟(jì)緩解與中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展
農(nóng)業(yè)生產(chǎn)性投資
——基于互聯(lián)網(wǎng)信息技術(shù)應(yīng)用、風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度視角
新型城鎮(zhèn)化對(duì)農(nóng)村居民收入的影響及區(qū)域差距研究文獻(xiàn)綜述
宏觀審慎政策有效性的研究述評(píng)
創(chuàng)新型貨幣政策工具的傳導(dǎo)機(jī)制及實(shí)施效果文獻(xiàn)綜述
回購(gòu)市場(chǎng)相關(guān)文獻(xiàn)綜述
契約農(nóng)業(yè)、收入與農(nóng)村家庭人力資本的增長(zhǎng)
效應(yīng)研究
留城還是返鄉(xiāng)?
——農(nóng)民工回流的文獻(xiàn)綜述
技術(shù)進(jìn)步視角下環(huán)境規(guī)制與綠色發(fā)展文獻(xiàn)綜述
智慧物流對(duì)區(qū)域全要素生產(chǎn)率影響研究
環(huán)保財(cái)政支出減排效應(yīng)研究文獻(xiàn)綜述

經(jīng)濟(jì)行為與產(chǎn)業(yè)發(fā)展
AI對(duì)消費(fèi)者行為的影響研究綜述
——基于AI驅(qū)動(dòng)的對(duì)話代理及主流應(yīng)用
場(chǎng)景視角
基于在線評(píng)論的產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力研究綜述
領(lǐng)導(dǎo)力研究的文獻(xiàn)綜述
體育產(chǎn)業(yè)發(fā)展文獻(xiàn)綜述
我國(guó)旅居養(yǎng)老研究的文獻(xiàn)綜述
職業(yè)人群對(duì)熱暴露感知的研究進(jìn)展及熱點(diǎn)分析

行為經(jīng)濟(jì)與管理
非理性消費(fèi)決策的行為成因分析文獻(xiàn)綜述
時(shí)間配置視角下工作節(jié)奏對(duì)工作主觀幸福感的影響研究綜述
投資者本地偏好對(duì)股票定價(jià)效率影響研究
同群效應(yīng)與家庭金融資產(chǎn)配置文獻(xiàn)綜述
個(gè)體偏好與農(nóng)戶經(jīng)濟(jì)行為決策文獻(xiàn)綜述
審計(jì)質(zhì)量影響因素文獻(xiàn)綜述
——基于審計(jì)師個(gè)人特征與團(tuán)隊(duì)特征視角

企業(yè)創(chuàng)新
鑄新淘舊謀突破
——情景視角下組織創(chuàng)造力的驅(qū)動(dòng)機(jī)理研究
組織冗余對(duì)組織創(chuàng)新作用機(jī)理研究綜述
知識(shí)網(wǎng)絡(luò)和合作網(wǎng)絡(luò)對(duì)創(chuàng)新績(jī)效的影響
——基于網(wǎng)絡(luò)嵌入性視角的文獻(xiàn)綜述
政府補(bǔ)助與企業(yè)創(chuàng)新文獻(xiàn)綜述
政府直接補(bǔ)貼對(duì)技術(shù)創(chuàng)新激勵(lì)效果研究綜述
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經(jīng)濟(jì)與管理文獻(xiàn)研究(第二輯) 節(jié)選

  大部分研究都從財(cái)務(wù)決策角度分析了股價(jià)崩盤(pán)的影響因素,尤其是股權(quán)結(jié)構(gòu)和信息披露的影響。  控股股東主要通過(guò)兩條路徑對(duì)股價(jià)崩盤(pán)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生影響:“協(xié)同效應(yīng)”產(chǎn)生于**類代理問(wèn)題,高持股比例的控股股東傾向于與中小股東利益統(tǒng)一,在企業(yè)治理中發(fā)揮監(jiān)督作用,以使企業(yè)業(yè)績(jī)和價(jià)值得以提升,因此股價(jià)崩盤(pán)風(fēng)險(xiǎn)也就更低;“隧道效應(yīng)”則產(chǎn)生于第二類代理問(wèn)題,隨著控股股東控制權(quán)的增加,其為了自利,會(huì)通過(guò)兩權(quán)分離、交叉持股、關(guān)聯(lián)交易等手段“掏空”上市公司,此時(shí)大股東一股獨(dú)大,更易產(chǎn)生較高的股價(jià)崩盤(pán)風(fēng)險(xiǎn)。同樣,多個(gè)大股東與股價(jià)崩盤(pán)風(fēng)險(xiǎn)之間也存在著類似的影響路徑。為了避免股權(quán)過(guò)度集中對(duì)企業(yè)和資本市場(chǎng)的傷害,監(jiān)管層也出臺(tái)新規(guī)從嚴(yán)規(guī)范股東減持,然而,當(dāng)大股東減持力度過(guò)大時(shí),又會(huì)傳達(dá)出消極信號(hào),導(dǎo)致股價(jià)崩盤(pán)風(fēng)險(xiǎn)激增。股權(quán)質(zhì)押作為潛在的危險(xiǎn),也會(huì)對(duì)其發(fā)揮作用。在進(jìn)行股權(quán)質(zhì)押時(shí),大股東占款程度更高,因此可以通過(guò)“隧道行為”侵占中小股東的利益,對(duì)企業(yè)的業(yè)績(jī)和價(jià)值造成傷害,增大企業(yè)的股價(jià)崩盤(pán)風(fēng)險(xiǎn)。除此之外,還有學(xué)者研究現(xiàn)金股利、股權(quán)激勵(lì)、保險(xiǎn)公司持股以及私募股權(quán)投資等因素對(duì)股價(jià)崩盤(pán)風(fēng)險(xiǎn)的影響。  信息披露作為信息不對(duì)稱的解決方法,也會(huì)對(duì)股價(jià)崩盤(pán)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生十分重要的影響。信息披露質(zhì)量的下降會(huì)導(dǎo)致企業(yè)股價(jià)崩盤(pán),但是其提高卻不會(huì)起緩解作用。企業(yè)年報(bào)中的文本信息除解釋數(shù)字外,還包含著關(guān)于商業(yè)環(huán)境、運(yùn)營(yíng)狀況及發(fā)展前景的信息,會(huì)對(duì)投資者的后續(xù)投資產(chǎn)生很大影響。大量研究表明,積極的信息披露語(yǔ)調(diào)有利于提高短期市場(chǎng)回報(bào)率,從而降低企業(yè)股價(jià)崩盤(pán)風(fēng)險(xiǎn)。  除以上兩種與產(chǎn)生機(jī)制有關(guān)的影響因素外,還有學(xué)者落腳于金融資產(chǎn)投資、內(nèi)部控制、商譽(yù)減值等的影響。  四、股價(jià)崩盤(pán)風(fēng)險(xiǎn)的經(jīng)濟(jì)后果  現(xiàn)有研究大多圍繞股價(jià)崩盤(pán)風(fēng)險(xiǎn)的影響因素展開(kāi),而少有學(xué)者研究股價(jià)崩盤(pán)風(fēng)險(xiǎn)的經(jīng)濟(jì)后果,本文將目前現(xiàn)有的股價(jià)崩盤(pán)經(jīng)濟(jì)后果相關(guān)文獻(xiàn)分為三個(gè)部分:資本成本與企業(yè)投資、審計(jì)師收費(fèi)及變更、資本結(jié)構(gòu)。  (一)資本成本與企業(yè)投資  隨著公司股價(jià)崩盤(pán)風(fēng)險(xiǎn)的增加,企業(yè)價(jià)值降低、風(fēng)險(xiǎn)增加,新進(jìn)入的投資者就會(huì)對(duì)本公司股票持觀望態(tài)度,導(dǎo)致公司吸引新投資者的成本無(wú)形中增加,債權(quán)人和股東往往就會(huì)要求更高的利息或報(bào)酬率,導(dǎo)致企業(yè)的融資成本增加。從資本成本的角度去分析,會(huì)發(fā)現(xiàn)比起債務(wù)資本成本,股價(jià)崩盤(pán)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)權(quán)益資本成本的影響更大,從而損害公司價(jià)值。從信息不對(duì)稱角度來(lái)說(shuō),鑒于國(guó)有企業(yè)的特殊性質(zhì),其在融資時(shí)較民營(yíng)企業(yè)有優(yōu)先權(quán)且融資渠道更多,因此股價(jià)崩盤(pán)風(fēng)險(xiǎn)與權(quán)益成本的關(guān)系在民營(yíng)企業(yè)中表現(xiàn)得更為明顯。不同的是,另有學(xué)者認(rèn)為,股價(jià)崩盤(pán)風(fēng)險(xiǎn)不僅對(duì)權(quán)益資本成本有影響,對(duì)債務(wù)資本成本也存在影響。在其對(duì)企業(yè)投資的影響上,有學(xué)者認(rèn)為,投資者會(huì)通過(guò)迎合理論影響企業(yè)的股利分配,當(dāng)企業(yè)股價(jià)崩盤(pán)風(fēng)險(xiǎn)增加時(shí),企業(yè)會(huì)通過(guò)增加投資的方式來(lái)提升投資人對(duì)企業(yè)的評(píng)價(jià)。  (二)審計(jì)師收費(fèi)及變更  外部審計(jì)是資本市場(chǎng)信息披露的重要監(jiān)督手段,通過(guò)審計(jì)師對(duì)被審計(jì)單位的評(píng)估,給第三方投資人提供真實(shí)可靠的企業(yè)信息。審計(jì)師在為股價(jià)崩盤(pán)風(fēng)險(xiǎn)較高的企業(yè)出具審計(jì)意見(jiàn)時(shí),為盡量避免遭到投資人起訴,往往會(huì)出具更嚴(yán)格的審計(jì)意見(jiàn),提前提醒投資人企業(yè)的不佳狀況。因此,對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)較高的企業(yè),審計(jì)人員更偏向于出具非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見(jiàn),同時(shí),審計(jì)機(jī)構(gòu)也會(huì)承擔(dān)較高的風(fēng)險(xiǎn),因此,高股價(jià)崩盤(pán)風(fēng)險(xiǎn)往往意味著高重大錯(cuò)報(bào)風(fēng)險(xiǎn),審計(jì)人員就需要給其分配更多的人力物力,投入更多的成本,這也就意味著更長(zhǎng)的審計(jì)時(shí)滯,同理,當(dāng)被審計(jì)單位股價(jià)崩盤(pán)風(fēng)險(xiǎn)過(guò)高時(shí),審計(jì)機(jī)構(gòu)為了抵御風(fēng)險(xiǎn),就會(huì)收取更高的費(fèi)用。  (三)資本結(jié)構(gòu)  股票市場(chǎng)的表現(xiàn)往往會(huì)影響公司對(duì)于資本結(jié)構(gòu)的調(diào)整。公司會(huì)根據(jù)不同的表現(xiàn)來(lái)決定是進(jìn)行擴(kuò)融還是回購(gòu)。從微觀層面來(lái)說(shuō),根據(jù)市場(chǎng)時(shí)機(jī)理論,當(dāng)公司股票被高估時(shí),公司會(huì)趁機(jī)發(fā)行股票;反之,會(huì)回購(gòu)股票。因?yàn)槲覈?guó)的股價(jià)崩盤(pán)往往伴隨著股票被低估,為防止價(jià)值降低,企業(yè)往往會(huì)加速資本結(jié)構(gòu)調(diào)整。考慮到公司股價(jià)崩盤(pán)風(fēng)險(xiǎn)上升會(huì)導(dǎo)致其權(quán)益資本成本增加,股權(quán)融資成本一旦過(guò)高,企業(yè)就會(huì)轉(zhuǎn)向債權(quán)融資。而公司債具有入手價(jià)格低、持有時(shí)間長(zhǎng)等優(yōu)點(diǎn),所以企業(yè)大多會(huì)選擇公司債。因此,股價(jià)崩盤(pán)風(fēng)險(xiǎn)的增加會(huì)導(dǎo)致企業(yè)發(fā)行公司債的概率提高。除此之外,還有學(xué)者研究了股價(jià)崩盤(pán)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)公司股份回購(gòu)以及公司銀行債務(wù)結(jié)構(gòu)的影響。

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