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價值捕手主權基金如何重塑數字經濟的投資模式 版權信息
- ISBN：9787521744507
- 條形碼：9787521744507 ; 978-7-5217-4450-7
- 裝幀：一般膠版紙
- 冊數：暫無
- 重量：暫無
- 所屬分類：>
價值捕手主權基金如何重塑數字經濟的投資模式 本書特色
適讀人群 ：主權財富基金公司，風投基金，資產管理公司，金融機構從業者，創業者，企業家，政策制定者，機構投資者，個1.中國主權財富基金中投公司前董事總經理，全景描繪數字時代的資本市場重要參與者——主權基金 作者來自中國主權財富基金中投公司，專注于跨境數字經濟投資。他在這本書中全方位介紹了主權基金在科技創新投資和參與全球金融治理方面發揮的關鍵作用以及投資實踐，對于利益相關者具有重要啟示。 2.豐富的全球主權投資者實例，幫助我們深入理解文本 這不是一本論述主權基金的枯燥專題報告，而是通過大量新鮮生動、引人入勝的全球主權投資者實例，幫助我們深入了解主權投資者的投資邏輯和投資模式。 3.每個人都可以從中受益 這本書可以指導企業更好地參與全球市場，幫助金融機構更好地應對經濟數字化轉型，為政策部門制定投資政策提供依據，也可以幫助機構投資者和個人投資者跟隨“國家隊”的配置思路，挖掘投資機會，更可以讓全社會認識到主權基金的強大力量，從而建設一個更可持續、更加強健的全球經濟。
價值捕手主權基金如何重塑數字經濟的投資模式 內容簡介
近年來，主權財富基金、公共養老基金、社保基金、央行儲備基金、國有企業和其他主權資本支持的實體，已日益成為資本市場的重要參與者，它們管理著全球約30萬億美元的資產，擁有長期投資視野，在應對疫情、金融危機等突發性事件，投資科技初創企業和數字經濟基礎設施，以及實現ESG和可持續發展目標方面，發揮著關鍵作用。 這本書通過介紹豐富的全球主權投資者實例，比如中投公司、新加坡政府投資公司、挪威政府養老基金、阿布扎比投資局、日本政府養老金投資基金、CPPIB、CalPERS，以及東南亞和非洲的主權投資基金，為我們揭開了這類超級資產所有者的神秘面紗，包括不同主權基金的起源，它們的職能、投資戰略、機構設置，它們在捕獲顛覆傳統行業的科技獨角獸方面的投資實踐，以及它們開展跨境投資時東道國監管部門的反應。同時，著重討論了這些主權投資者參與數字經濟時面臨的挑戰，并給出了解決方案。 這本書可以有效地指導企業更好地參與全球市場，幫助金融機構更好地應對經濟數字化轉型，為政策部門制定投資政策提供依據，也可以幫助機構投資者和個人投資者跟隨“國家隊”的配置思路，挖掘投資機會，更可以讓全社會認識到主權基金的強大力量，從而建設一個更可持續、更加強健的全球經濟。
價值捕手主權基金如何重塑數字經濟的投資模式 目錄
推薦序一 是時候建造*偉大的時間機器了
阿賈伊·羅恩（Ajay Royan）
秘銀資本（Mithril Capital）聯合創始人
推薦序二 *佳投資伙伴
羅素?里德（Russell Read）
加州公務員退休基金（CalPERS）前首席投資官
推薦序三 成為數字化轉型的先鋒
瑪格麗特·富蘭克林（Margaret Franklin）
CFA協會總裁兼首席執行官
前言
第1章 危機中崛起的主權投資者
萬億美元俱樂部
緊隨金錢的腳步
大手筆的投資人，ESG的推動者
投身于數字革命
第2章 從被動配置者到主動投資者
幕后的資產所有者
直接投資：從房地產到基礎設施
積極投資者采取行動
獨角獸的稀缺性：公開市場
成熟主權投資基金的新里程碑
第3章 全球尋找獨角獸
萬億美元俱樂部：主權投資基金和獨角獸
硅谷的新風險投資人
中國：狂野的東方
倫敦、印度和新興創新中心
第4章 投資于數字基礎設施的長期資本
從數據到信息再到知識
主權投資基金與全球基礎設施缺口
網絡基礎設施和數據中心
全球智能物流
智慧城市：城市可持續發展目標
物聯網：為超級互聯的世界融資
第5章 推動本國數字化轉型
尋求“溢出效應”：從全國養老金儲備基金到戰略投資基金
沙漠里的科技中心
非洲創新的主權財富基金結構
數字非洲：更宏大的故事
第6章 更早期，更靈活
WeWork潰敗之年
淡馬錫：資深投資人的坎坷之路
新策略，新配置
成為風險投資基金：早期、靈活和投資組合方式
從早期創新開始
第7章 尋找人才，組建捕獵隊伍
楠塔基特島雪橇之旅
AlpInvest：更具吸引力的雇主？
安大略省市政雇員退休系統和牛津物業公司
走出去：新加坡基金和加拿大養老金
日本投資公司：不要在母國嘗試
播種：華山資本和愿景基金
多元化和參與：建立生態系統
第8章 海外擴張與國家安全沖突
白衣騎士，危難少女，從此不再幸福
并非所有的國家安全問題都是一致的
美國外國投資委員會起源
能源安全，國家安全
關鍵基礎設施，擴展審查
擰緊數字螺絲
美國外國投資委員會對主權投資基金的審查程序已經改變
第9章 國際緊張局勢下的技術交易
技術與半導體芯片
從硬科技到無形數據
歐洲：德國、英國、法國
以色列和日本：難以平衡的技術三角
中美跨境關系
重新考慮對科技公司的直接投資
第10章 超級資產所有者
強大的ESG保護者
超級金融科技機構
分裂的科技未來
從“相互確保摧毀”到“相互確保繁榮”：和平外交
結語
參考文獻
展開全部
價值捕手主權基金如何重塑數字經濟的投資模式 節選
2021年年底，我擔任顧問董事會主席的金融科技創業公司Open Mineral完成了3 300萬美元C輪融資。Open Mineral總部在瑞士，創始人來自全球*大的大宗商品交易商瑞士嘉能可公司，致力于建設數字化的貿易平臺來推進全球金屬交易。（金屬原材料大宗商品市場規模超過2 000億美元，其大部分參與者仍通過紙質文件進行交易。）這一輪融資由阿聯酋主權財富基金穆巴達拉投資公司領投，Open Mineral將利用這筆資金加速提升其在金屬原材料交易數字化方面的領先地位。 這次Open Mineral融資，是我從創業公司的角度直接見證本書中主權基金投資科技創業公司的精彩案例。2008年，我在國家主權財富基金中投公司成立之初，從紐約華爾街回國；作為中投公司**批海外招聘的投資主管人員，更多的經驗是從主權投資基金去投資科技獨角獸（是指成立不到10年但估值10億美元以上，且尚未在股票市場上市的科技創業公司）。 例如，我作為項目負責人在中投公司成立早期（2009年），于硅谷設立華山資本高科技投資平臺，是中投公司**次涉足海外科技投資領域。作為中國首家海外投資的高科技基金，華山資本的定位是一只全球化成長期的風險投資基金，投資中國與海外的高科技公司并為被投公司帶來深度的價值創造。相應的投資策略強調幫助海外被投資公司帶入中國戰略元素，同時幫助中國企業走向海外。華山資本在2013年領投的美國Twitch游戲直播公司，于2014年8月被亞馬遜公司以總額11億美元收購，由此讓我在互聯網革命的早期得以經歷了獨角獸交易。 的確，主權投資基金越來越成為一個全新角度的風險投資人，而科技獨角獸也越發受益于主權投資基金的“長期資本”。本書中的主權投資基金包括主權財富基金、公共養老基金和央行投資平臺等。它們的共同特征是持有長期、耐心的資本，從而能夠以長期投資的視角進入科技領域的風險投資。它們行事比華爾街投資銀行和風投基金低調，但擁有更多的金融資本，對于國際科技創業領域將形成深遠的影響。 前無古人的千億愿景基金可能是*好的例子。愿景基金是日本軟銀集團于2016年年底發起、2017年5月正式成立的私募股權科技基金，募集資金規模達千億美元，為全球*大的私募股權基金。（與此對比，美國硅谷的風險投資基金的平均規模大約為1億美元。也就是說，愿景基金的體量是美國硅谷典型風投基金的1 000倍。）愿景基金體量巨大，就是由于它的兩個基石投資人是兩大著名主權基金，沙特阿拉伯公共投資基金（PIF）和阿聯酋穆巴達拉投資公司。 愿景基金的核心管理人是日本軟銀集團的創始人孫正義。在投資領域，孫正義是個神奇并且瘋狂的存在。其在投資領域的傳奇經歷，源于1998年1億美元投資雅虎，以及在2000年以2 000萬美元再投阿里巴巴所獲得的巨大成功。在兩大主權基金的支持下，孫正義建立軟銀愿景基金，以1 000億美元的壓倒性規模，改寫了“捕獲獨角獸”的游戲規則。千億基金賺足光環的背后，其彪悍的投資風格也備受質疑。 由于規模巨大，愿景基金向世界各地的創業公司投入大筆資金，這體現了一種大格局。其主要的做法是：大手筆投資同一賽道的多家競爭公司，謀求大股份甚至控股。不同于普通中小基金的策略打法，愿景基金不做早期風投，而是重點瞄準*優秀的創業公司，使之成為獨角獸并進而成為全球領先公司。當然，愿景基金也由此受到很多質疑，*常見的就是如此巨大的基金可能會推動科技行業的泡沫，*終不利于創業公司的后續發展和資本運作。（有關市場爭論，本書中有詳細的討論。） 就如愿景基金的例子所顯示的，特別需要指出的是，全球主權投資基金的分布具有鮮明的亞洲視角（甚至可以說鮮明的中國視角）。根據SWF Institute 2021年數據，全球95家*大的主權財富基金管理的資產總額達到82萬億美元。其中，排名前10的基金資產總額為595萬億美元，全球占比高達724%，顯示出明顯的頭部效應。這十大基金，除了1家位于歐洲地區（挪威），其余9家均位于亞洲地區（其中4家位于中東地區，包括愿景基金的基石投資人沙特阿拉伯公共投資基金）。而中國就擁有3家，即中投公司、香港金融管理局和全國社會保障基金理事會。 全球只有兩家主權財富基金的資產規模超過1萬億美元。挪威政府全球養老基金以127萬億美元資產高居主權財富基金榜首，中投公司以105萬億美元資產位居第二。事實上，上述只是整理了全球*大的主權財富基金。如果把管理超過萬億資產的外匯管理局也一并考慮在內的話，那么中國擁有兩家資產規模超過1萬億美元的超大規模的主權投資基金，是全球絕無僅有的。（由于外匯管理局是中國央行的下屬機構，傳統上不被看作主權財富基金。） 另一個中國視角是，傳統上主權投資者主要聚焦科技初創企業云集的美國硅谷，而如今中國市場也成為他們捕獲獨角獸的主戰場。例如新加坡政府投資公司和淡馬錫、阿聯酋穆巴達拉投資公司、卡塔爾投資局等都在中國設立辦公室，以就近尋找中國市場的科技創新公司。 當前，中國新興的創新生態環境，正在創造出一波引人注目的創新浪潮。在全球范圍內，中國要比其他所有世界創新中心更接近美國的硅谷，因為中國市場的創業者的基數大，風險投資的資金量足，市場的機會和規模也令其他地區難以望其項背。在規模上，中國大型互聯網公司也是世界上唯一可與美國公司匹敵的公司（參見拙著《數字經濟20》，2017年出版）。 所以在全球范圍內可以看到，中美兩個數字經濟大國，以其各有特點、各有代表性的公司，形成了代表不同競爭優勢而又密切相關的兩個全球創新的主市場。美國代表了技術原創的中心，而中國則代表了*大的互聯網群體市場和創新商業化的實驗室，許多原創技術在中國形成了發展和應用，又進一步促進了技術創新。因此，中國市場對于主權投資機構充滿吸引力。期望通過本書，也幫助中國創新市場多了解國際國內的主權投資基金，在科技獨角獸蓬勃出現的新時代形成“多贏”。 正因為主權投資基金在國際資本市場的影響不斷擴張、日新月異，所以本書的寫作也是一個不斷更新的過程。在資本市場之外，我還擔任美國紐約大學法學院兼任教授（當前授課“主權財富基金投資與法律監管”），得以時常邀請各國主權財富基金、公共養老基金的朋友來我的課上作客座演講，來努力更新與補充相關領域*新的創新與演變。但面對國際資本市場大潮，疏漏之處仍在所難免，懇請行業、投資和資本市場各界的先進同人不吝指正。 馬文彥 2022年6月于紐約
價值捕手主權基金如何重塑數字經濟的投資模式 作者簡介
CFA，跨境數字經濟投資人，金融律師，作家，兼任教授。 中國主權財富基金中投公司（CIC）前董事總經理兼北美代表處負責人。現為美國CloudTree Ventures風險基金創始合伙人，紐約大學法學院兼任教授。曾擔任英國巴克萊銀行（紐約）北美股權市場部副主管，摩根大通投資銀行資本市場部副總裁，美國達維律師事務所紐約總部證券律師。2013年獲達沃斯世界經濟論壇年度“全球青年領袖”榮譽，2014年獲紐約大學杰出校友獎。 紐約霍金路偉（Hogan Lovells）國際律師事務所合伙人，哥倫比亞大學和紐約大學法學院客座授課。曾擔任多個主權基金的外部律師。
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