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中國道路下的金融改革與創新 版權信息
- ISBN：9787520719643
- 條形碼：9787520719643 ; 978-7-5207-1964-3
- 裝幀：一般膠版紙
- 冊數：暫無
- 重量：暫無
- 所屬分類：>>
中國道路下的金融改革與創新 本書特色
適讀人群 ：大學生，劉紀鵬等其他作者的粉絲，對經濟話題感興趣的大眾讀者中國的資本市場從蹣跚起步到如今三十而立，不斷創新和探索，逐漸成熟和完善，這其中有很多精彩的故事。有不少資本市場的監管、實務和理論人才，他們見證了資本市場的發展史，參與了資本市場中的重要事件，他們在本書中分享自己獨到觀點和多年經驗，語言通俗易懂，論述深入淺出。讀者通讀本書，可以非常直觀地領會到中國資本市場的關鍵內容。
中國道路下的金融改革與創新 內容簡介
書稿為政法大學商學院和資本金融研究院重磅打造的論壇第八輯的精選內容，本套叢書以“金融強國之路”為主題，探討中國金融改革之道路，并歸納總結中國模式的成功經驗，邀請嘉賓均為金融領域的監管、理論和實務人才，濟濟一堂，交流與分享**、*重要的研究成果、實踐總結。圖書內容不僅有助于大學生開闊眼界，也適合大眾讀者深入了解經濟熱點。本輯嘉賓有證監會原主席肖鋼，人大國際貨幣研究所向松祚，復旦大學中國研究院院長張維為等，與讀者分享股市、工業革命、數字經濟等熱門前沿話題。
中國道路下的金融改革與創新 目錄
肖 鋼 **篇 終結“牛市情結”——從2015年股市危機中學到了什么？ //
向松祚 第二篇 基礎科學研究如何激發人類的四次工業革命 //
王志樂 第三篇 增強合規競爭力打造世界一流企業 //
劉紀鵬 第四篇 中國道路下的國資改革——以中美貿易戰為背景 //
金巖石 第五篇 區塊鏈與數字經濟發展的機遇與挑戰 //
張維為 第六篇 從中國改革成功看中國崛起之路 //
鄭永年 第七篇 中國模式及其未來 //
朱嘉明 第八篇 世界貨幣演變與數字經濟 //
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中國道路下的金融改革與創新 節選
A股“牛短熊長”原因何在 影響股市的政策較多，包括貨幣政策、財政政策、產業政策和行政管制政策。比如，在股市低迷時暫停IPO（首次公開募股），可能短期內對投資者特別是散戶會有效果，但從中長期看，實際上改變不了股市運行的趨勢。多空機制不建立，股市盲目上漲時沒有制約的力量，就容易形成暴漲，也很快會掉下來，形成所謂的“牛短熊長”。我認為，以下幾方面是造成A股“牛短熊長”的原因。 **個原因是國內上市公司的整體質量不佳，重規模擴張，不重質量效益。上市公司中有一部分不具備長期穩定經營的能力，而有潛力的好企業又進不來。這里我還想提一句，為何我國股市不是宏觀經濟的晴雨表呢？其中一個很重要的原因是我國股市指數和GDP增長速度沒有必然的聯系，但與上市公司的盈利狀況有必然的聯系。如果把股市的漲跌與上市公司的盈利狀況做對比分析，我們就會發現這個規律。 第二個原因是A股投資功能較薄弱，這已是老生常談。價值投資的理念很難推行，而投機交易成為主流，導致股票換手率過高。基金亦如此，雖然我國有公募基金，有機構投資者，但參與基金投資的基民頻繁申贖，使得機構投資者也變得散戶化。20年來，公募偏股型基金的回報率達到了16%，但基民拿到的回報只有5%。為何基民拿不到這個回報？道理同買股票一樣，散戶買賣股票過于頻繁，快進快出導致無法分享收益，不僅增加了成本，甚至會導致虧損。 第三個原因是缺乏做空的制約力量。比如，當有輿論或研究報告唱空時，許多人會很不高興，其實這是一種制約的力量。當然，不乏有一些故意造謠的，這種情況要嚴厲打擊和糾正。市場做空，實際是保證股市穩定發展的一個手段，但我們往往會把它看成貶義的負面因素。 美國的市場上有一家渾水公司，專門做調查研究，挑上市公司的毛病，發表一些對上市公司不利的言論。但它并不是誣告性的，而是從行業、技術水平、銷售情況、產品質量和財務收支等方面做大量的分析和論證后再來發表評價，供投資者參考。而我國市場是不希望有人來做空的，缺乏這種約束機制和平衡力量，容易導致股市漲得過快，跌得也過快。 第四個原因是有些政策目標頻繁轉移，監管政策缺乏連續性和穩定性。政策經常性地搖擺，政策目標多元化，使得政策出現短視行為，甚至會出現朝令夕改的情況，從而影響投資者的預期。 第五個原因是中小市值的股票長期估值偏高，這實際上是歷史形成的。股票發行*早是計劃審批制，各地政府和主管部委推薦企業上市，公司數量與發行額度十分有限，造成股票稀缺及供求嚴重失衡，導致中小股票估值偏高。 我們可以發現，即使股市處于低迷時，中小市值的股票市盈率仍然很高。在股市先天發育不足的情況下，歷史原因造成的高估值使得很多問題很難解決。為什么推進注冊制改革有一定的困難？這就是其中一個很重要的原因。如果過快推進注冊制改革，而不是穩妥推進，那么很大可能會對帶有泡沫的高估值股票做出修正，這會對市場造成很大的影響。所以要穩妥地推進股票注冊制改革，這也是搞試點的原因。
中國道路下的金融改革與創新 作者簡介
劉紀鵬具有教授、高級研究員、高級經濟師職稱和注冊會計師資格，目前任中國政法大學資本研究中心主任、教授、博導；中國企業改革與發展研究會副會長；兼任財政部財科所和首都經貿大學研究生導師；曾任天津、成都、南寧等市政府和前國家電力公司顧問、大陸企業到香港上市法律專家組成員等職。全國人大《證券法》、《國有資產法》、《期貨交易法》和《證券投資基金法（修訂）》修改組和起草組成員。
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