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風投 版權信息
- ISBN：9787521721348
- 條形碼：9787521721348 ; 978-7-5217-2134-8
- 裝幀：一般純質紙
- 冊數：暫無
- 重量：暫無
- 所屬分類：>
風投 本書特色
?? 看內容 專業老到，犀利分析風投，更好地認知風投的發展全景 關于風投的傳奇很多，卻很少有人深入了解風投的運轉邏輯，看清這個行業對創新、創業的推動作用，以及對社會的驅動力。同時，了解風投投資的核心、對初創企業的選擇傾向，更好地判斷互聯網+的風口所在。 ?? 看意義 通俗易懂，全面有趣，讓你變身“風投業內人” 從風投起源講起，條理清楚、故事豐富，包括捕鯨的超長航行和殘酷內幕，IT巨頭之間的糾葛和往來，而又不至于低俗，讀來別有意味。更得到“風投之父“阿瑟·洛克極力肯定！讀完這本，對風投有全景性認識，看懂行業本質。 ?? 看作者和譯者 哈佛大學教授力作，五道口金融學院副院長翻譯 從作者到譯者，風投都是他們的主要研究領域之一，對專業知識、思想深度的把握決定了全書的靠譜程度。
風投 內容簡介
孫正義6分鐘就決定投資阿里巴巴，狂賺2 500多倍； 張磊**單全投了騰訊，現在騰訊市值超4萬億元； 彼得·蒂爾給Facebook投了50萬美元，8年后變成約11億美元； 阿瑟·洛克給蘋果投了約6萬美元，3年后上漲為約1 400萬美元。 風投的傳奇故事為大眾熟知，似乎就是一場1變1萬、1億的金錢游戲，但“當涉及風投時，那些不了解其歷史的人更有可能獲得糟糕的回報”。 哈佛大學教授湯姆·尼古拉斯從大歷史和全球背景開始，全面回顧了風投發展史。從19世紀的捕鯨業開始，轉入棉紡織業，再到硅谷的高科技企業，風投行業的規模不斷擴大，在創業融資領域的影響力也日益增強。之后，尼古拉斯進一步分析了風投的環境決定因素，并重點講述了阿瑟·洛克、紅杉資本和KPCB等風投巨頭的傳奇經歷。 尼古拉斯認為，風投是一種精神狀態，體現在對冒險的渴望、大膽的創新，以及通過創新投資對不可能獲得的財富的追求。基于這些，風投主要面向資本效率*高、潛在好處*大的高科技領域，極大地促進了社會大規模創新、深度創新，使得社會能在新技術的推動下飛速發展。 當我們想要了解人類的冒險核心、創新的驅動力，這本書是了解這一切的入口。
風投 目錄
引言 歷史的意義
**章 捕鯨探險
捕鯨業的成敗-
組織模式：基本結構和所有權-
航行融資-
作為中介的經紀人和他們的業績-
船長和船員的選拔和激勵分成機制-
周期性、泡沫、風險和多元化-
三個互補的要素-
第二張 風險資本的早期發展
棉紡織業的“高科技”創新-
獲取前沿技術-
簽訂現金流和控制權合同-
棉紡織業中的風險資本和規模化-
通過金融中介配置風險資本-
創新熱點-
資本與管理-
創業投資的根源-
第三章 私人資本實體的崛起
非正式市場：為高科技創業公司融資-
家族財富和家族辦公室-
勞倫斯·洛克菲勒的角色-
投資公司及合伙企業-
J.H. 惠特尼公司及其他東西海岸實體-
美好的開端-
第四章 市場與政府
初創企業的融資缺口-
ARD 的成立-
ARD 的組織結構-
ARD 的投資策略和方法-
長尾理論的證實：數字設備公司-
來自準政府實體的競爭：意識形態之爭-
小企業投資公司計劃-
向有限合伙制前進-
第五章 有限合伙制結構
早期有限合伙制與法律框架的改變-
石油與天然氣有限合伙制企業和風投的納稅問題-
DGA 公司-
格雷洛克合伙公司-
文洛克創投-
政府支持：養老基金與風投資金供給-
資本利得稅改革效果-
提高制度化程度-
第六章 硅谷和投資風格的出現
硅谷風投的先決條件-
投資于人才：阿瑟·洛克和仙童半導體-
戴維斯-洛克（1961—1968）-
投資英特爾-
蘋果和戴索尼克公司-
投資于技術： 湯姆·珀金斯和KPCB-
天騰-
基因泰克-
投資于市場：唐·瓦倫丁和通往風投的途徑-
紅杉資本-
投資、理念和回報-
為騰飛做好準備-
第七章 20世紀80年代的高科技、不斷發展的生態系統和多樣性
高科技領域的繁榮和蕭條-
銀行、IPO 中介、夾層融資和風險債務-
企業風投-
公-私實體-
分層、業績基準和投資階段-
規模擴張：新企業協會-
新一代的杰出投資者-
多元化問題的起源-
未來的機遇和警示-
第八章 大泡沫
20世紀90年代的高科技革命-
風投的回報與薪酬收益-
關鍵性投資-
風投的結構、策略和方法-
電子商務混戰：Pets.com對戰Petstore.com-
歷史視角的重要性-
余波中的風投：合法性危機-
創造金融與社會價值-
尾聲 從現在到過去到未來
致謝
注釋
譯后記
展開全部
風投 節選
對于船長來說，巨額的收入和財富收益是可以實現的。雖然在19世紀很少有航行能獲得價值超過10萬美元（大約是今天的300萬美元）的產品，但偶爾出現的巨大成功卻被用來激勵船長和船員。 1830年，“洛珀”號完成了楠塔基特調查者所稱的“有史以來*偉大的航行”。“洛珀”號主要由黑人船員操作，在海上航行了短短14個半月后，滿載2280桶鯨腦油返回港口。1851年，當“本杰明·塔克”號回到新貝德福德時，它載有73707加侖鯨油、5348加侖鯨腦油和30012磅鯨骨，獲得了45320美元的凈利潤。1850年，“*愛”號捕鯨船從馬薩諸塞州的費爾黑文起航，3年后帶著價值11.6萬美元的捕獲物返航。1853年，新貝德福德捕鯨船“蒙特利爾”號因其價值136023美元的捕獲物而備受贊譽，它的航行也持續了近3年。斯塔巴克曾用“史上*好的航行”形容1864 年埃比尼澤·摩根擔任船長的“先驅”號航行，船上的產品價值約15萬美元。 收益的長尾分布意味著要接受一次航行可能滿載而回或者空手而歸，具體是哪個結果很難預先確定。通常，返回港口的船只沒有足夠的戰利品來補償船長和船員多年的努力。25 據斯塔巴克說，捕鯨船“艾米琳”號于1841 年7 月啟航，26個月后只帶回了10桶鯨油。在那次航行的一年后，也就是1842年7月，“艾米琳”號的船長被一頭鯨魚殺死了。斯達巴克指出，在1858年返回新貝德福德和費爾黑文港口的68艘捕鯨船中，有44艘（幾乎2/3）是沒有獲利的。一次利潤微薄的航行被稱為“儲蓄之旅”，而一次虧損的航行則被稱為“失敗之旅”。那些沒有滿載一船鯨油回國的船長會被千夫所指，這可能摧毀他們的職業生涯和聲譽。1851年4月，“希望”號船長倫納德·吉福德從新貝德福德起航。他在1853年給未婚妻的信中寫道“: 如果我活著回到家，沒有人可以對我說，這個家伙把一次失敗的航行帶回了家。”一次失敗的捕鯨航行意味著船員們不愿意再次加入船長的下一次航行，所以這無異于行業驅逐。正是因為這一點，吉福德又把他的航行延長了三年半，去尋找鯨油。1857 年，“希望”號在太平洋捕獵后返回港口。據斯塔巴克記錄，當時船上有965桶鯨腦油和30桶鯨油，而且“希望”號在航行中曾將1235桶鯨腦油通過另一艘船送回家。吉福德回到新貝德福德兩周后就和未婚妻結婚了。 一次失敗的航行會使船長遭受類似現代創業失敗的所有恥辱。為了避免這種侮辱，船長們在努力實現利潤*大化的同時，還會相應地做出動態決策。為了追求超額收益，他們可能會選擇冒著只獲得中等收益甚至完全虧損的風險。在航行中，他們有時會像吉福德一樣，決定將油和鯨骨從夏威夷或舊金山運回新英格蘭的港口，以延長航行并希望提高自身贏利能力。這一策略的典型案例是，1859年捕鯨船“尼羅”號從康涅狄格州的新倫敦起航，定期用代理船送油回港，直到11年后才返回母港。因為鯨腦油和鯨油是分開存放的，而且價格也大不相同，所以船長為了給更有價值的鯨腦油騰地方，會把部分更便宜的產品扔到海里去，這在當時是很平常的事。1871年，“邁拉”號的船長在偶遇抹香鯨群時，選擇將100桶鯨油倒掉。船長們試圖在整個航程中*大限度地增加他們的運貨價值。 然而，鑒于航海風險的本質，圖1.1和1.2中分布在左側的失敗是一個經驗事實。為了讓人對捕鯨極高的失敗呆能有一個直觀感覺，戴維斯、高爾曼和格萊特指出，在新貝德福德艦隊的787艘捕鯨船中，有272艘（34.6%）在海上失蹤。考慮到大多數船只都是多次航行，他們估計任何一次航行不會返回港口的概率都超過6%。天氣是一個主要風險。此外，捕鯨顯然是危險的，因為它涉及捕獲和處理海洋中*大的生物。當發現鯨魚或鯨群時，船員必須保持安靜，他們知道要避免觸怒或驚嚇到他們的獵物。一旦從捕鯨船上分離出的小捕鯨艇離鯨魚不遠了，艇上的舵手，也就是大家所知道的魚叉手，就會把槳放在艇上，拿起魚叉，把膝蓋頂在艇頭座板的凹口里，把魚叉投出去。雖然在更早的時候，浮標是固定在繩索上的，但到了19世紀40年代，鐵魚叉頭被固定在一根結實的繩索上，從捕鯨艇底部的一個筒里伸出來。當繩索繞過捕鯨艇尾部的柱子從艇頭伸出時，一名船員會把海水倒在繩索上，防止繩索因摩擦起火。一旦繩索長度用完了，鯨魚常常會把捕鯨艇拖出去好幾英里。在北冰洋，露脊鯨和弓頭鯨通常會游向冰山，甚至在返回海面之前就把捕鯨艇弄得危在旦夕。當鯨魚重新回到水面呼吸時，魚叉手和船長就會交換位置。一旦鯨魚到了船頭，大副或船長就會試圖切斷已經筋疲力盡的鯨魚一條重要的動脈，或者刺穿它的肺或心臟。 捕鯨業是一個令人毛骨悚然的產業。梅爾維爾描述了一條鯨魚的死亡:“它那飽受折磨的身體不是在鹽水中而是在血液中翻滾，血液在它的尾跡中翻涌沸騰，綿延數里。”當一頭鯨魚被殺死后，捕鯨艇上的船員們就開始著手把它帶回大船上處理。鯨魚可能會把他們拖到離大船很遠的地方，得劃很長一段路。在船上，鯨魚被拴牢在右舷側的一個降至水中的鑿入式平臺上。不論鯨魚的種類如何，都要將其頭部單獨割下。在鯨魚的頭部被取下來后，要從鯨魚身上切出一條毯子狀的鯨脂，并用一條鏈子穿過它。卷起鏈條時，會使得鯨魚開始來回翻滾，“毯子條”從鯨魚身上分離下來。當被拖到甲板上時，“毯子條”會被切成更小的“馬片”，然后水平地被切碎成“《圣經》紙a”儲存。用于把鯨脂煉成油的大銅鍋（“煉油間”）安裝在前桅的尾部。在捕鯨船上，煉油間會不間斷沸騰，火是由鯨魚自己的皮膚碎片點燃的。一旦油冷卻下來，就被裝到桶里，桶是由桶匠（也就是制作桶的人）用從港口運來的桶板和桶箍組裝起來的，存放在甲板下面。鯨須在風干并清理掉其毛發狀的篩子后，也被裝了起來。 這種用魚叉捕鯨和處理鯨魚的過程給船長和船員帶來了巨大的風險，包括死亡和致命傷。1829年，“勝利”號船長艾布納·P. 諾頓在捕鯨過程中死亡，當時他被一根拖纜纏住后被拖下水，之后被鯨魚殺死。1844年，“佛羅里達”號船長約翰·坎寧安溺斃。1856年，“巴塞洛繆·戈斯諾爾德” 號船長約翰·費舍爾“被一頭鯨魚快速吞沒”。 除此之外，在航行中患病的風險也很高，在海上或港口能夠得到的治療也相當簡單。1838 年，“降落傘號”船長本杰明·德菲死于天花；1852年，“冠軍”號船長約瑟夫·貝利死于腸出血。長途航行捕鯨需要至少每6個月上岸停留一次，以補充給養和替換受傷的船員，但與停靠點的土著居民打交道也可能是危險的。夏威夷的各處停靠點就經常發生暴力沖突。據記載，在“查爾斯和亨利” 號的一次太平洋航行中，有一個逃兵在塔希提島被當地人活活打死。 除了這些問題，航行中還可能出現船員精神錯亂、不服從命令、船員逃跑或被開除。1854年，“莫雷亞”號船長托馬斯·B. 皮博迪開槍自殺。1857年，“初級”號船長小阿奇博爾德·梅倫在圣誕節那天于新西蘭海岸附近喪生，當時有5~10名反叛者將他和三副槍殺并斬首，隨后把他們的尸首扔下船。在1850年以前，鞭刑是對美國捕鯨船船員的一種合法懲罰，而船長們對哪怕是輕微的違紀行為也不放過。然而，也許令人驚訝的是，盡管存在這些風險，與船員逃跑和被開除相比，死亡人數還相對較少。1843—1862年，8艘不同的捕鯨船共進行了15次捕鯨航行，起航時的489名船員中，只有16人（3.3%）遇難，相比之下，逃跑的有143人（29.2%），被開除的有166 人（33.9%）。毫無疑問，有能力的船長是十分珍貴的，他們知道誰更有可能逃跑或被開除。反過來，經紀人們比資金提供者更了解船長。 這就是積累領域內專業知識的價值。可以說，一個好的捕鯨經紀人是成功的關鍵，因為他可以籌集資金，組織航行，并減少信息不對稱。
風投 作者簡介
湯姆·尼古拉斯（Tom Nicholas）：哈佛大學商學院教授，教授美國商業和經濟史，并多次獲得哈佛教學方面的獎項以及查爾斯·威廉姆斯優秀教學獎。 在哈佛任教之前，任教于MIT斯隆管理學院和倫敦政治經濟學院。
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