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基于拍賣與金融契約的地方政府自行發債機制設計研究 版權信息
- ISBN：9787509647127
- 條形碼：9787509647127 ; 978-7-5096-4712-7
- 裝幀：一般膠版紙
- 冊數：暫無
- 重量：暫無
- 所屬分類：>>
基于拍賣與金融契約的地方政府自行發債機制設計研究 本書特色
自行發債是化解地方政府存量和增量債務風險的重要融資手段，其中兩個關鍵環節在于定價機制和監管機制設計。自2011年試點地方債自主發行以來，持續出現的“利率倒掛”現象引發了社會各界的廣泛關注。
在此背景下，本研究試圖從理論層面探討地方債發行的定價和監管機制問題。首先，本研究認為定價機制不合理是引發“利率倒掛”的主要原因，并對社會福利產生負面影響；其次，在信息不對稱條件下，監管機制不完善導致了地方政府債務風險的增加；*后，基于拍賣和金融契約理論，本研究提出地方政府自行發債定價與監管機制的設計思路，以期為正在推進的地方債發行提供決策參考。
本研究主要內容安排如下：第三章梳理地方債發行的國際經驗和中國地方債發行的歷程，并提出地方債自主發行定價和監管機制改進的原則和框架。第四章分析地方債“利率倒掛”之謎的事實、原因以及影響，并提出改進現行發行制度下發行效率的兩種機制。第五章提出地方債融資規模與相關資金業務打包發行的組合投標機制設計思路：建立組合投標模型，求解均衡，從融資規模和成交價格穩定性兩個方面比較分析美國式和荷蘭式兩類機制的市場表現；并考慮潛在投標者進入對均衡報價和市場表現的影響。第六章討論了存在隱性擔保時，地方政府隱匿信息和隱匿行為兩種情形下的中央監管機制設計問題。
基于拍賣與金融契約的地方政府自行發債機制設計研究 內容簡介
本書主要內容安排如下：第三章梳理地方債發行的國際經驗和中國地方債發行的歷程，并提出地方債自主發行定價和監管機制改進的原則和框架。第四章分析地方債“利率倒掛”之謎的事實、原因以及影響，并提出改進現行發行制度下發行效率的兩種機制。第五章提出地方債融資規模與相關資金業務打包發行的組合投標機制設計思路：建立組合投標模型，求解均衡，從融資規模和成交價格穩定性兩個方面比較分析美國式和荷蘭式兩類發行定價機制的市場表現；并考慮潛在投標者進入對均衡報價和機制市場表現的影響。第六章討論存在隱性擔保時，地方政府隱匿信息和隱匿行為兩種情形下的中央*優監管機制設計問題。
基于拍賣與金融契約的地方政府自行發債機制設計研究 目錄
**章 緒論
**節 研究背景
一、現實背景
二、理論背景
第二節 研究問題
一、研究問題界定
二、研究方法
三、研究目的
四、研究意義
第三節 研究框架
一、基本概念界定
二、研究邏輯與結構安排
第二章 理論基礎與文獻綜述
**節 拍賣理論的基本分析框架
一、拍賣理論及其內涵
二、單物品拍賣
三、多物品拍賣
四、再售市場
五、拍賣理論的應用研究現狀
六、拍賣在債券發行中的應用
七、拍賣理論的*新發展動態
第二節 不完全契約理論的基本分析框架
一、不完全契約理論及其內涵
二、不完全契約理論的應用及*新發展動態
第三節 金融契約理論
第四節 道德風險問題
一、道德風險的理論基礎
二、道德風險的理論拓展
第五節 對本書的啟示
第三章 地方債的發行與監管：實踐依據與科學問題
**節 國際經驗
一、聯邦制國家
二、單一制國家
第二節 中國地方債的推進歷程
一、禁止發債階段
二、中央轉貸階段
三、財政部代發階段
四、地方自行發債試點階段
第三節 中國地方政府債與國債的比較
一、發行和監管機制的比較
二、地方債利率與國債利率的倒掛
第四節 地方自行發債中的問題
一、行政干預地方債券市場化定價機制
二、財政部代辦兌付為地方債償還提供隱性擔保
三、地方債券信息披露不完全
第五節 國際市政債券發行及中國國債發行經驗對中國地方債發行的啟示
第六節 本章小結
第四章 地方政府自行發債的“利率倒掛”之謎及其影響和
治理機制
**節 建模依據及拓展思路
一、B-H模型
……
第五章 地方政府自行發債的發行定價機制設計
第六章 地方隱匿信息與隱匿行為下的中央政府*優金融監管機制
第七章 結論與討論
附錄
參考文獻
索引
后記
專家推薦表
**節 研究背景
一、現實背景
二、理論背景
第二節 研究問題
一、研究問題界定
二、研究方法
三、研究目的
四、研究意義
第三節 研究框架
一、基本概念界定
二、研究邏輯與結構安排
第二章 理論基礎與文獻綜述
**節 拍賣理論的基本分析框架
一、拍賣理論及其內涵
二、單物品拍賣
三、多物品拍賣
四、再售市場
五、拍賣理論的應用研究現狀
六、拍賣在債券發行中的應用
七、拍賣理論的*新發展動態
第二節 不完全契約理論的基本分析框架
一、不完全契約理論及其內涵
二、不完全契約理論的應用及*新發展動態
第三節 金融契約理論
第四節 道德風險問題
一、道德風險的理論基礎
二、道德風險的理論拓展
第五節 對本書的啟示
第三章 地方債的發行與監管：實踐依據與科學問題
**節 國際經驗
一、聯邦制國家
二、單一制國家
第二節 中國地方債的推進歷程
一、禁止發債階段
二、中央轉貸階段
三、財政部代發階段
四、地方自行發債試點階段
第三節 中國地方政府債與國債的比較
一、發行和監管機制的比較
二、地方債利率與國債利率的倒掛
第四節 地方自行發債中的問題
一、行政干預地方債券市場化定價機制
二、財政部代辦兌付為地方債償還提供隱性擔保
三、地方債券信息披露不完全
第五節 國際市政債券發行及中國國債發行經驗對中國地方債發行的啟示
第六節 本章小結
第四章 地方政府自行發債的“利率倒掛”之謎及其影響和
治理機制
**節 建模依據及拓展思路
一、B-H模型
……
第五章 地方政府自行發債的發行定價機制設計
第六章 地方隱匿信息與隱匿行為下的中央政府*優金融監管機制
第七章 結論與討論
附錄
參考文獻
索引
后記
專家推薦表
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基于拍賣與金融契約的地方政府自行發債機制設計研究 作者簡介
王治國，管理學博士。北京大學光華管理學院講師、博士后，北京大學戰略研究所研究員，北京大學博士后聯誼會理事長。主要研究領域為應用博弈論、公共財政與政府債券、公共部門績效管理等。博士論文獲得教育部、國務院學位委員會2012年度博士研究生學術新人獎資助。現主持在研教育部人文社會科學研究青年基金（16YJCZH110）1項，參與在研教育哲學社會科學研究重大課題攻關項目（13JZD015）1項，國家自然科學基金面上項目（71173167、71473190）2項。已在Applied Mathematics and Computation（SCI）、Annals of Economics and Finance（SSCI）等雜志發表論文10余篇。China：An International JournaI（SSCI）、經濟學動態（CSSCI）等國內外雜志匿名審稿人，多次受邀出席中國經濟學年會（第十二、十三屆）、中國管理學年會（第十屆）、INFORMS 2012等國內外知名學術會議并做報告。曾獲國家獎學金、中國青年志愿服務獎等多項榮譽和獎勵。
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