推薦序1 尋找投資護城河推薦序2權威推薦前 言 偉大源于本質第1 章 經濟護城河 什么是經濟護城河？它如何幫我們挑選績優股？一語道不盡的護城河 可口可樂和麥當勞都曾憑借經濟護城河擺脫絕境。作為投資者，如果你選擇的公司擁有經濟護城河，就相當于你買進了一條能在未來若干年內不會受到競爭對手侵襲的現金流。但是，到底什么第2 章 真假護城河不要被虛幻的競爭優勢所蒙騙是護城河，還是陷阱 真正的護城河 巨大的市場份額、優質的產品、偉大的CEO，這些真的就是競爭優勢嗎？如果是，柯達、IBM、通用和安然為什么會跌下神壇甚至倒閉？經濟護城河若隱若現，有沒有一整套具體的標準去發掘？第3 章 無形資產 它們看不到，摸不著，但真的價值非凡熱門品牌就是績優股嗎專利權律師開的可都是好車不要在一棵樹上吊死 無比堅固的護城河 蒂芙尼鉆石、奔馳轎車為什么這么貴？可口可樂漲價1 倍你會不會改買百事？品牌、專利與法定許可會構成競爭優勢，這些無形資產就是經濟護城河的**部分。第4 章 轉換成本賴著不走的客戶不是麻煩，而是你的黃金客戶 唇齒相依 轉換成本無處不在選擇不同品牌的牙膏易如反掌，但更換銀行賬戶卻是一件麻煩且痛苦的事，徹底更換企業數據庫和財務軟件更是如此。用戶巨大的轉換成本，就是績優公司的護城河。第5 章 網絡效應效果極為顯著，所以另辟一章網絡的力量風險投資者交給職業經理人一大筆錢，讓他想辦法打敗ebay。對方仔細想了一會后回答：“我寧愿把錢還給你。”巨大的網絡效應，使ebay、微軟windows、美國運通卡越來越強。第6 章 成本優勢緊跟潮流還是與眾不同 流程優勢 更優越的地理位置 獨特的資源優勢 便宜未必長久戴爾的低成本、零庫存策略人盡皆知，為何還能獨霸一方？垃圾搬運行業怎樣靠低成本賺取超高利潤？哪些行業的成本優勢才是真正的護城河？第7 章 規模優勢規模越大越強，但前提是你一定要找準方向天上飛的不如地上跑的越大可能越強寧當雞頭，不做鳳尾 UPS 與FedEx 相比，哪家的資本回報率更高，為什么？英國*大的付費電視服務供應商——天空廣播公司是憑借什么優勢打敗競爭對手的？第8 章 被侵蝕的護城河不可逆轉的頹勢危機四伏行業變遷破壞性增長當客戶說“不”的時候失去了護城河，也就失去了護身符 微軟將30 多億美元砸進幾家歐洲有線電視公司，結果如何？一度在客戶面前具有強勢地位的甲骨文公司，現在為什么會在維護費上讓步呢？第9 章 發現護城河充滿未知的發現之旅求之有道的護城河 評價企業的盈利性 哪有錢，就去哪 電信、醫療、金融服務業